京东方A 匪夷所思的百亿巨额融资
京东方A(000725)于6月26日发布了修订后非公开发行股票的再融资预案，计划以3.03元的价格发行4.5亿到35亿股，融资额不超过100亿元。这一修订预案是针对该公司于2009年11月26日发布的再融资方案的变更，变更的是发行价格和股数，没变的融资金额。
可笑的是发行股数的上限和下限差额到达了30.5亿股，上限是发行下限的6.8倍，以3.03元的计划发行价格计算，募集资金金额的上下限差达到了惊人的92亿多元。
而且，京东方A计划巨额投资的TFT-LCD面板生产线项目本身也令人怀疑。这样一个“填补了国内空白”的项目，自2008年后的7年间年均复合增长率仅有可怜的4.24%，还不及长期国债的利率高!巨额投资于这样一个 “蜗牛”行业，除了获得一个“看上去很美”的高科技“高帽”之外，并没有一点实际价值。
最后也是最让人搞不懂的是，核心技术和关键原材料都在别人手里攥着呢，所拥有的自主知识产权都是什么?完全掌握核心工艺又从何谈起呢?这样严重受制于人的项目，胜算能有多大?
这样一个漏洞百出、匪夷所思的再融资方案，对应的却是高达百亿的融资额和280亿元的投资额，要知道目前的京东方A总市值也不过250亿元，除了令股东们为公司的未来捏一把汗之外，不仅对公司的经营管理层的经营能力甚至是责任心表示怀疑。
原载：东吴证券大智慧下载
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标签:京东方 再融资 募集资 发布时间:2010年7月15日
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